精密钢管供需格局现边际好转
15日，主流钢厂管坯出厂价格暂时报稳。昨日，新天钢管坯出厂价上调20元，鲁丽热轧管坯上调50元，11日人民银行、银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，昨日开盘期货高开现货也有依势上涨的趋势，但是在当前疫情形势严峻，同时精密钢管周期性淡季等因素的影响下，现货市场价格多试探性的小幅上涨。管坯价格也小幅探涨，但市场成交-般，预计近期管坯价格稳中探涨。
今早，主流管厂持稳观望。上游管坯价格小幅拉涨，但无缝管价格上涨阻力较大，价格有继续下跌趋势，疫情叠加环保措施使得车辆运输受阻，运费上涨仍无车可用，同时各地区反馈下游需求不佳，供应端库存压力较大，供应端降价促成交。市场贸易商对未来预期偏空，目前“冬储”意愿不强，普遍单- -议保成交为主， 预计近期精密钢管价格持稳。
《通知》明确，对于2022年第四季度到期的，因新冠肺炎疫情影响暂时遇困的小微企业贷款，还本付息8期原则上*长可延至2023年6月30日。延期贷款正常计息，免收罚息。各银行业金融机构要坚持实质性风险判断，及时调整信贷管理系统，不单独因疫情因素下调贷款风险分类，不影响征信记录并完善贷款延期还本付息相关尽职免责规定。
供需格局现边际好转
前面我们主要讲了一些预期因素，那从现实基本面来讲，螺纹钢阶段性供需错配的格局还在延续。11月前10天，高频的地产销售数据同比下降28.37%，降幅较10月扩大了9个百分点。建材成交量也一直在14万—16万吨之间波动。同时，得益于废钢价格的大幅下挫，电炉钢利润的好转，供应有一定恢复。短流程螺纹钢周产量从10月份*低的25.61万吨回升至29.04万吨。这种阶段性的错配，依然会对现货和近月合约形成压制。
但需要注意的是，这种供需阶段性错配的格局在边际上已经有所好转。在基建投资的带动下，螺纹钢需求还是维持了一定的韧性。10月以来，螺纹钢表观消费量同比基本维持正增长，沥青和水泥的开工率也都处在高位，表明基建投资的回升对冲了部分房地产投资下滑带来的影响。房地产方面利好政策频出，根据媒体报道，近期央行、银保监会已经向地方下达了《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。供应端，长流程钢厂产量处于下降通道之中，短流程钢厂随着上周废钢价格的反弹，盈利空间收窄，生产积极性亦有所下降，上周全国主要独立电弧炉企业产能利用率环比回落0.19个百分点，至54.44%。
总的来说，螺纹钢当下的阶段性供需错配格局仍会压制现货和近月合约价格，但考虑到宏观预期的好转以及全产业链低库存的现状，远月2305合约价格中枢将逐渐抬升。操作上建议在3400—3500元/吨之间逢低买入螺纹2305合约，反弹高度取决于后期精密钢管供需格局的改善程度。